黃巧的部落格

包括谷歌（Google）等外國互聯網企業及大陸的百度（Baidu）、新浪（Sina）、網路視頻公司優酷（Youku）等企業，今後無論是以外資或以引進外資方式進入中國大陸將面臨更嚴格審查。商務部最新《規定》指出，外國投資者不得以任何方式實質規避併購安全審查。

據英國《金融時報》日前報導，根據9月1日起生效實施的中國併購新規，在大陸的互聯網公司10多年來用於規避外資所有權限制的載體，將面臨更加嚴格的審查。

新規旨在明確對外國投資中國企業的國家安全審查制度，其中規定，外國投資者不能以任何方式，例如通過簽訂協定獲得一家境內企業的控制權，或者採取多層次再投資來規避審查。

目前大陸市場慣例通常為，在大陸的國內企業持有在中國經營互聯網搜索引擎或電子商務平台等業務所必需的牌照，外資公司則通過簽訂一系列協定（並非通過持股）獲得該國內企業的控制權，該國內企業被稱為可變利益實體（variable interest entity，簡稱VIE）。

谷歌（Google）等外國互聯網企業採用的就是這種策略，通過海外上市引進外資股東的中國互聯網企業也是如此，後者包括以營收計為中國第一大網路搜索引擎公司的百度、中國領先微博的運營商新浪及優酷和中國Facebook同類網站中營收最高的人人網（Renren）。

報導指出，至2011年4月，中國在美上市公司有42%採VIE結構，還有數千家未上市的公司繼續採用VIE結構從事經營。新規已不容業者再引用這一商業模式。

大陸《財經》雜誌表示，此一新規意味在華互聯網公司十多年來用於規避外資所有權限制的載體將面臨更加嚴格的審查。

報導說，《商務部實施外國投資者併購境內企業安全審查制度的規定》已於9月1日起正式實施。此項規定是在《反壟斷法》出台兩年多後，對於外資併購境內企業的安全審查制度化後第一個正式實施的規定。

《商務部實施外國投資者併購境內企業審查制度規定》節要如下：

第一條：外國投資者併購境內企業，屬於《國務院辦公廳關於建立外國投資者併購境內企業安全審查制度的通知》明確的併購安全審查範圍的，外國投資者應向商務部提出併購安全審查申請。

第二條：地方商務主管部門在按照《關於外國投資者併購境內企業的規定》、《外商投資企業投資者股權變更的若干規定》、《關於外商投資企業境內投資的暫行規定》等有關規定受理併購交易申請時，對於屬於併購安全審查範圍，但申請人未向商務部提出併購安全審查申請的，應暫停辦理。

第三條：外國投資者併購境內企業，國務院有關部門、全國性行業協會、同業企業及上下游企業認為需要進行併購安全審查的，可向商務部提出進行併購安全審查的建議，併提交有關情況的說明。

第七條：商務部收到聯席會議書面審查意見後，在5個工作日內將審查意見書面通知申請人（或當事人），以及負責併購交易管理的地方商務主管部門。

對可能影響國家安全且併購交易尚未實施的，當事人應當終止交易。申請人未經調整併購交易、修改申報檔併經重新審查，不得申請併實施併購交易。